同比還在下降，環(huán)比卻在上升。這種房價(jià)走勢，從技術(shù)形態(tài)上來說，是一種典型的大落大起的形態(tài)，不在高度的累積短期風(fēng)險(xiǎn)，還潛伏著中長期的危機(jī)。

　　根據(jù)國家發(fā)展改革委、國家統(tǒng)計(jì)局調(diào)查顯示，4月份，全國70個(gè)大中城市房屋銷售價(jià)格同比下降1.1%，降幅比上月縮小0.2個(gè)百分點(diǎn);環(huán)比上漲0.4%，漲幅比上月擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)。因?yàn)槭菍?duì)70個(gè)大中城市房價(jià)的綜合統(tǒng)計(jì)，看上去幅度不大，表現(xiàn)在局部城市起落幅度是非常大的。比方說深圳，連續(xù)4個(gè)月的兩位數(shù)同比下跌，到四月份，同比下跌開始減緩，為-8.8%，但是，環(huán)比上升2.0%，走出的是大落大起的價(jià)格曲線。

　　類似于深圳這種起落變化較大的城市，還有廣州、上海、北京、南京、石家莊、蘭州等，根據(jù)趨勢判斷，很多城市將在五月份走出這一形態(tài)，也同時(shí)完成本輪房價(jià)上漲的頂部，隨即將陷入更大的跌幅。

　　4月份，央行新增貸款的數(shù)據(jù)已經(jīng)出臺(tái)，達(dá)5918億，有上月的三成，預(yù)期正常情況下，5月份不會(huì)超過5000億，突擊放貸的錯(cuò)誤正在得到修正，盡管央行在表態(tài)，說是保持寬松的貨幣政策，但是，越是這樣說實(shí)際上越不可能像一季度那樣瘋狂放貸。從數(shù)據(jù)上，我們可以看出，所有貨幣投放均在投資上，在增長指標(biāo)中，投資占了29.1%，消費(fèi)占14.4%，出口是負(fù)的。

　　現(xiàn)在的房價(jià)在同比下降中的環(huán)比上漲，靠的主要是貨幣推動(dòng)。在天量新增貸款的情況下，資產(chǎn)價(jià)格的上升是必然的，同樣不能維持天量的新增貸款，房價(jià)下跌也是在所難免。因?yàn)樾略鲑J款，不能有效的解決市場的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和供求矛盾，不能有效地破除一些落后陳腐的市場規(guī)則，尤其是無法打破腐敗和欺詐這兩個(gè)潛規(guī)則，也不可能有市場的健康運(yùn)行。

　　從宏觀經(jīng)濟(jì)層面來說，連續(xù)6個(gè)月CPI、PPI的雙降，表明經(jīng)濟(jì)還處在衰退和調(diào)整的周期。我們千萬不要以為，中國經(jīng)濟(jì)完全是受到美國金融海嘯的影響而轉(zhuǎn)入衰退的，實(shí)際上，有沒有美國的金融海嘯，中國經(jīng)濟(jì)的危機(jī)都會(huì)爆發(fā)?？陀^上的作用，是加快了危機(jī)的來臨，而主觀上，我們在連續(xù)十多年的高增長已經(jīng)累計(jì)了許多矛盾，市場自身會(huì)加劇矛盾的爆發(fā)。

　　我們應(yīng)該意識(shí)到這場危機(jī)的根源所在，是上層建筑未能適應(yīng)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的發(fā)展，是社會(huì)財(cái)富分配的兩分化，是體制上的居多缺陷所在。這些問題都不是新增巨額貨幣所能解決的。反映在房價(jià)走勢上，主要是需求的量能不足，無法支撐房價(jià)的高位運(yùn)行。這個(gè)層面來說，要新增貸款走向正常，房價(jià)一輪下跌趨勢在所難免。我們密切關(guān)注，5月的頂部有多高，下跌的幅度有多大。