截至7月28日，在申萬房地產(chǎn)行業(yè)135家上市公司中，招商地產(chǎn)（000024）、嘉凱城（000918）、萊茵置業(yè)（000558）及豐華股份（600615）4家公司公布了半年報。由于房地產(chǎn)銷售結(jié)轉(zhuǎn)收入增加，有3家公司上半年業(yè)績實現(xiàn)大幅增長。

　　從68份已公布的業(yè)績預(yù)告看，房地產(chǎn)上市公司上半年業(yè)績普遍向好，實現(xiàn)增長無懸念，部分公司業(yè)績或超預(yù)期。不過，在宏觀調(diào)控背景下，房地產(chǎn)行業(yè)下半年面臨諸多挑戰(zhàn)和不確定性，業(yè)績增長并不樂觀。

　　業(yè)績維持良好態(tài)勢

　　招商地產(chǎn)半年報顯示，上半年實現(xiàn)營業(yè)收入69.81億元，同比增長142.761%；實現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤10.51億元，同比增長115.71%；基本每股收益0.61元。公司稱，由于去年下半年的銷售形勢，今年上半年結(jié)算面積大幅增加，帶動收入和利潤均大幅增長。

　　同樣得益于本期可用于結(jié)轉(zhuǎn)的項目增加而使收入結(jié)轉(zhuǎn)增加，萊茵置業(yè)和嘉凱城上半年營業(yè)收入增幅分別達(dá)到211.11%和303.66%，萊茵置業(yè)凈利潤增長80.87%，嘉凱城一舉扭轉(zhuǎn)虧損局面，實現(xiàn)凈利潤4.53億元。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，68家房地產(chǎn)上市公司發(fā)布了中期業(yè)績預(yù)告，40家公司預(yù)喜，占全部預(yù)告公司的近六成。在預(yù)喜公司中，陽光城上半年凈利潤預(yù)增29倍，世茂股份、深深房、合肥城建、ST東源、津濱發(fā)展等預(yù)增幅度超過300%。

　　陽光城表示，公司部分項目上半年陸續(xù)銷售結(jié)轉(zhuǎn)收入。同時，去年上半年凈利潤基數(shù)較低，致使今年上半年凈利潤較去年同期有較大幅度增長。其余預(yù)告業(yè)績大幅增加的房地產(chǎn)上市公司也多是基于結(jié)轉(zhuǎn)收入增加、確認(rèn)利潤。

　　業(yè)內(nèi)專家表示，由于房產(chǎn)銷售與收入確認(rèn)存在時間差，房地產(chǎn)行業(yè)較為獨的收入確認(rèn)方式使得多數(shù)房地產(chǎn)上市公司今年上半年的業(yè)績并不會過多受到房地產(chǎn)調(diào)控政策的影響，能保持向好格局，加上去年上半年較低的基數(shù)，今年業(yè)績普遍實現(xiàn)快速增長將無懸念，部分公司表現(xiàn)或超預(yù)期。

　　增長面臨壓力

　　2009年底陸續(xù)推出的房地產(chǎn)調(diào)控政策，尤其是今年4月份出臺的一系列措施將不可避免地對房地產(chǎn)銷售市場產(chǎn)生影響。從今年5月起，在政策重壓之下，各地房屋銷售呈現(xiàn)“量跌價滯”情況，從而給房地產(chǎn)上市公司的下半年業(yè)績增長帶來壓力和不確定性。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年上半年全國商品房銷售面積為3.94億平米，同比增長15.4%，增速較1-5月下降7.1個百分點；6月當(dāng)月全國商品房銷售面積同比下降2.7%，降幅較上月略微縮小0.7個百分點，該指標(biāo)已經(jīng)連續(xù)兩個月同比負(fù)增長。

　　嘉凱城預(yù)計，今年前三季度凈利潤可達(dá)6.6億元，同比增長2.99倍。天相投資認(rèn)為，該凈利潤增幅較今年上半年大幅下降，其全年業(yè)績能否維持高增長尚需要進(jìn)一步觀察下半年地產(chǎn)市場量價走勢。

　　對于房地產(chǎn)公司未來業(yè)績情況，招商證券分析師賈祖國指出，地產(chǎn)行業(yè)獨的營業(yè)收入確認(rèn)方式確保了上市公司未來2年內(nèi)業(yè)績無憂，2009年初到2010年3月份所售房屋已經(jīng)保證了上市公司2009年下半年到2011年上半年的業(yè)績。

　　不過，中銀國際分析師田世欣表示，將適當(dāng)下調(diào)此前對2010年全年部分公司業(yè)績的盈利預(yù)測。原因在于：4月份出臺的嚴(yán)厲調(diào)控政策將影響未來銷售；地產(chǎn)再融資環(huán)境趨嚴(yán)，絕大多數(shù)想股權(quán)融資的地產(chǎn)公司可能在未來2年內(nèi)都很難獲得融資；部分公司預(yù)收款情況出現(xiàn)一定程度的惡化，資金面受到一定程度的影響。